A economia do Japão expandiu-se no último trimestre de 2025 mais do que o inicialmente divulgado, graças a um maior investimento corporativo, enquanto a primeira-ministra Sanae Takaichi incentiva mais gastos para desenvolver setores-chave.
O Produto Interno Bruto (PIB) cresceu a uma taxa anualizada de 1,3% em comparação com o trimestre anterior, nos três meses até dezembro, com os números revisados mostrando que os gastos empresariais foram mais fortes do que o relatado nos números preliminares. O investimento empresarial foi revisado para cima, com crescimento de 1,3% em base não anualizada, ante 0,2%.
A revisão para cima do desempenho econômico do Japão no quarto trimestre ocorre justamente quando a perspectiva para a atividade empresarial está se tornando incerta devido ao conflito no Oriente Médio. Os preços elevados do petróleo e a queda do iene pressionarão a economia por meio de importações mais caras, caso a situação persista, possivelmente levando Takaichi a considerar o aumento do apoio fiscal.
“Embora a demanda externa permaneça lenta, o consumo e o investimento de capital são sólidos, confirmando o crescimento positivo impulsionado pela demanda interna”, disse Taro Saito, chefe de pesquisa econômica do NLI Research Institute. “Espero que essa tendência continue no trimestre atual, sustentando o crescimento positivo, mas o impacto dos altos preços do petróleo bruto se materializará completamente no segundo trimestre, representando um risco de impacto negativo sobre o consumo.”
Além de afetar as famílias, o impacto dos acontecimentos internacionais pode ameaçar a economia de outras maneiras. O Japão está tentando manter intacto seu acordo comercial com os EUA após a decisão de um tribunal americano contra as tarifas impostas pelo presidente Donald Trump. A pressão sobre as empresas japonesas para investirem nos EUA como parte do acordo pode desestimular o consumo interno. Enquanto isso, a China continua intensificando as medidas retaliatórias em resposta às declarações de Takaichi relacionadas a Taiwan.
Dada a incerteza em torno das perspectivas, o Banco do Japão deve manter suas taxas de juros inalteradas na próxima reunião de política monetária, em 19 de março. Os preços no mercado de swaps de índice overnight mostram que os investidores veem uma probabilidade ligeiramente superior a 50% de um aumento na taxa na reunião de abril.
“Custos de energia mais altos afetariam o crescimento, agravando a pressão sobre o custo de vida das famílias e comprimindo os lucros corporativos. Isoladamente, isso justificaria a manutenção das taxas de juros estáveis. Mas preços mais altos do petróleo poderiam alimentar a inflação e elevar as expectativas. Esperamos que o Banco do Japão priorize esse risco e anuncie um aumento de 25 pontos-base em abril”, disse o economista da Bloomberg, Taro Kimura.
Os gastos do consumidor foram revisados para cima, em um raro sinal de resiliência da demanda interna, enquanto as famílias continuam a lidar com a inflação que se manteve acima da meta de 2% do Banco do Japão por quatro anos consecutivos, até 2025. As exportações líquidas permaneceram estáveis.
Um relatório separado divulgado na terça-feira mostrou que os gastos das famílias, ajustados pela inflação, caíram 1% em janeiro em relação ao ano anterior, informou o Ministério de Assuntos Internos e Comunicações, um resultado abaixo da estimativa consensual de alta de 2,4%. Os gastos com habitação e educação lideraram as quedas nesse relatório.
Mesmo antes do início dos conflitos no Oriente Médio, a primeira-ministra já planejava oferecer incentivos às empresas por meio de medidas proativas de gastos, para que as empresas japonesas aumentassem seus investimentos no mercado interno. Ela também planeja aliviar o peso da inflação sobre as famílias com diversas medidas. Takaichi afirmou na segunda-feira que está considerando novas medidas em relação à gasolina.
“Para estimular o consumo, o governo Takaichi deve implementar ativamente medidas para conter os preços da gasolina”, disse Saito.
