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A Polónia registou no ano passado o segundo maior défice orçamental da União Europeia em relação à dimensão da sua economia. Os novos números do Eurostat surgem no momento em que especialistas, agências de classificação e a própria UE manifestaram preocupação crescente com as finanças públicas polacas.
O défice atingiu 7,3% do PIB em 2025, mais do dobro da média da UE de 3,1% e perdendo apenas para a Roménia (7,9%). Entre os 27 Estados-Membros, 22 registaram um défice, com excepção de Portugal, Grécia, Irlanda, Dinamarca e Chipre.
O défice da Polónia está bem acima do limite de 3% definido no Pacto de Estabilidade e Crescimento da UE e tem estado assim há vários anos, num contexto de aumento das despesas em programas sociais e de defesa. Em 2022, situou-se em 3,4% do PIB, aumentando todos os anos desde então: para 5,2% em 2023, 6,4% em 2024 e agora 7,3% em 2025.
Como consequência, em 2024, a UE colocou a Polónia sob o seu procedimento de défice excessivo, o que exige medidas para reduzir o défice. Na altura, o governo polaco disse que planeava reduzir o défice para 5,5% do PIB em 2025. Em vez disso, aumentou ainda mais.
Os défices crescentes da Polónia foram um factor importante para que duas das três grandes agências internacionais de notação de crédito, Fitch e Moody’s, mudassem no ano passado a perspectiva da Polónia de neutra para negativa, indicando que poderão reduzir a pontuação do país no futuro.
Apesar dos seus défices consistentemente elevados, o nível de dívida pública da Polónia permanece relativamente baixo. Em 2025, a dívida situou-se em 59,7% do PIB, muito abaixo da média da UE de 81,7% e também abaixo do limite máximo de 60% definido no Pacto de Estabilidade e Crescimento.
No entanto, os dados do Eurostat mostram que a dívida da Polónia está a aumentar rapidamente, aumentando quase 11 pontos percentuais desde 2022. No quarto trimestre de 2025, a Polónia registou o terceiro maior aumento anual da dívida pública da UE.
De acordo com a estratégia de gestão da dívida do Ministério das Finanças polaco publicada em Setembro, a tendência ascendente deverá continuar, prevendo-se que a dívida atinja 75% do PIB em 2029.
A dívida cresceu rapidamente devido a uma combinação de choques externos e decisões de política interna. A pandemia de COVID-19 em 2020 forçou o governo a abandonar os planos para um orçamento equilibrado e a aumentar os empréstimos para apoiar a economia.
A invasão em grande escala da Ucrânia pela Rússia em 2022 provocou um enorme aumento nos gastos com defesa, de 2,4% do PIB naquele ano para 4,8% planeados em 2026.
No entanto, os analistas dizem que o maior contribuinte para o aumento do défice foram os gastos sociais expandidos introduzidos no antigo governo de Lei e Justiça (PiS) e continuados sob a actual administração, que chegou ao poder no final de 2023.
Ao mesmo tempo, os custos dos empréstimos aumentaram à medida que novas dívidas são emitidas a taxas de juro mais elevadas, aumentando o custo do serviço das obrigações existentes.
A dívida da Polónia tem crescido ao segundo ritmo mais rápido da UE este ano e deverá continuar a aumentar.
O que está por trás desta tendência – e devemos estar preocupados – pergunta Alicja Ptak no mais recente da sua série de artigos e podcasts sobre a economia da Polónia https://t.co/1pvnb2ZxoY
— Notas da Polônia (@notesfrompoland) 30 de novembro de 2025
Os planos para reduzir o défice foram complicados pelas tensões políticas entre o governo e o Presidente Karol Nawrocki, alinhado pela oposição, que pode vetar leis e se opôs a várias medidas fiscais, incluindo aumentos de impostos. Ele, no entanto, concordou com um novo imposto sobre os bancos.
Em janeiro, quando Nawrocki assinou o Orçamento do Estado para 2026, criticou o seu impacto no nível da dívida, salientando que é o segundo ano consecutivo em que o défice equivale a quase um terço da despesa total.
As tensões entre o governo e o presidente levaram a Fitch a alertar no mês passado que “um período prolongado de impasse político limitará a capacidade da Polónia para implementar políticas… (necessárias) para fazer face a pressões fiscais mais amplas que conduzem a grandes défices fiscais e a um rápido aumento da dívida”.
A agência de classificação Fitch alertou novamente que o “impasse político” entre o presidente do governo da Polónia – como o atual conflito sobre os empréstimos de defesa da UE – está a dificultar os esforços para enfrentar “grandes défices fiscais e dívida em rápido crescimento” https://t.co/JSqwwayTdm
— Notas da Polônia (@notesfrompoland) 18 de março de 2026
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Crédito da imagem principal: Lukasz Radziejewski/Unsplash
Alicja Ptak é editora-chefe adjunta do Notes da Polónia e jornalista multimédia. Ela escreveu para Clean Energy Wire e The Times, e hospeda seu próprio podcast, The Warsaw Wire, sobre a economia e o setor energético da Polônia. Ela já trabalhou para a Reuters.