• MF adverte que riscos externos aumentam apesar da estabilidade fiscal • Vê que a inflação de Abril salta para 8-9% devido a questões de oferta
ISLAMABAD: Apesar de um saldo primário saudável de 3,3 por cento do PIB, o Ministério das Finanças (MF) alertou na quinta-feira que o setor externo do Paquistão pode enfrentar riscos devido às incertezas globais emergentes e às perturbações no abastecimento regional, num contexto de inflação mais elevada.
“A procura externa pode continuar a apoiar em alguns mercados, mas o equilíbrio de risco tornou-se menos favorável do que no cenário anterior à guerra”, afirmou o MF na sua Actualização Económica Mensal e Perspectivas para Abril. Acrescentou que o conflito em curso no Médio Oriente representa riscos e aumenta a incerteza para as perspectivas macroeconómicas.
O MF prevê uma inflação de Abril, medida pelo Índice de Preços no Consumidor, entre 8-9%, significativamente superior aos 7,3% de Março.
Salientou que o excedente primário no 8MFY26 foi registado em 3,3% do PIB (4,319 biliões de rupias), em comparação com 3% (3,452 biliões de rupias) no ano passado. Durante julho-março do AF26, a arrecadação de impostos da FBR cresceu 10,1%, para 9,306 tr. Este crescimento foi impulsionado pelos impostos diretos e indiretos, que aumentaram 12,4% e 7,9%, respetivamente. Dentro dos impostos indirectos, o imposto sobre vendas, os direitos aduaneiros e os impostos especiais de consumo federais aumentaram 8,5%, 3% e 13,3%, respectivamente.
A estratégia do governo para optimizar a cobrança de receitas e melhorar a gestão das despesas reflectiu-se na posição fiscal durante os primeiros oito meses do AF26, com um défice de 0,1 por cento do PIB (161,2 mil milhões de rupias), em comparação com 2,2 por cento do PIB (2,524 biliões de rupias) no mesmo período do ano passado.
A receita federal líquida aumentou 10,1%, para 7,463 tr, apoiada pelo crescimento das receitas fiscais e não fiscais de 10,6% e 7,7%, respectivamente. A despesa federal total diminuiu 10,9% para 9,232 tr, principalmente devido a uma redução nas despesas correntes, que caiu 11,4% devido a uma queda de 25% nos pagamentos de majorações.
A economia concluiu o seu terceiro trimestre numa base estável, sustentada pela estabilidade macroeconómica e pelo fortalecimento gradual do dinamismo de crescimento. A nível interno, o sector industrial manteve o seu dinamismo de crescimento, enquanto o sector externo registou três excedentes mensais consecutivos na balança corrente, impulsionados por fortes remessas e pelo aumento das exportações de TI.
A inflação aumentou, mas manteve-se dentro da meta anual. Uma gestão fiscal prudente apoiou a melhoria contínua da situação fiscal. O reembolso atempado das Euro-obrigações, um acordo bem-sucedido a nível do corpo técnico do FMI e a classificação B- da Fitch com uma perspetiva estável reforçaram a credibilidade externa, refletindo os esforços de reforma em curso e a direção globalmente positiva da economia.
O relatório observou que as tensões regionais estão a aumentar a incerteza face à escalada dos custos energéticos, mas a economia do Paquistão parece melhor posicionada do que em episódios anteriores de tensão externa para gerir estes desafios.
O Bureau of Emigration & Overseas Employment registou 50.506 trabalhadores em Março, uma redução de quase 14% em comparação com 58.555 no mesmo mês do ano passado.
Apesar das incertezas geopolíticas, os principais indicadores macroeconómicos permaneceram estáveis, incluindo o crescimento sustentado da indústria transformadora em grande escala, uma recuperação generalizada no sector automóvel e o aumento das remessas de cimento, apontando para uma melhoria da procura interna. “Com base nesta dinâmica, espera-se que a actividade económica permaneça firme”, afirmou, mas acrescentou que “em meio às contínuas restrições da cadeia de abastecimento, a inflação deverá permanecer na faixa de 8-9% em Abril”.
Acrescentou que, apesar dos riscos decorrentes das tensões regionais, incluindo o aumento dos preços globais das matérias-primas e as perturbações na cadeia de abastecimento, a posição externa deverá permanecer estável, apoiada por maiores fluxos de remessas e exportações de TI. Globalmente, a economia parece bem posicionada para sustentar a sua trajetória de crescimento, apoiada pelo fortalecimento dos fundamentos macroeconómicos e por respostas políticas oportunas para minimizar os impactos adversos.
O MF afirmou que a contínua incerteza geopolítica e a falta de um caminho claro para a resolução estão a afectar o fornecimento e os preços do petróleo, reforçando a volatilidade nos mercados energéticos globais. Apesar das incertezas globais, os principais parceiros comerciais, como os EUA, estão a demonstrar resiliência. Da mesma forma, os principais destinos de exportação do Paquistão – excepto a China, onde o crescimento abrandou nos últimos meses – estão a operar perto do seu potencial a longo prazo.
Publicado em Dawn, 1º de maio de 2026