KARACHI: Parece que o mercado financeiro está certo de que a taxa de juros deverá sofrer um aumento na próxima política monetária marcada para segunda-feira.
Ao mesmo tempo, a maioria dos especialistas acreditava que não seria a inflação, mas sim os receios crescentes na região, incluindo no Paquistão, devido à guerra do Golfo, que determinariam a direcção da política monetária.
“Os riscos da guerra do Golfo são invisíveis e tão incertos que ninguém pode afirmar que a economia do Paquistão e de outros países semelhantes permaneceria na mesma forma que está agora”, disse um especialista financeiro.
Acrescentou que a inflação poderá alterar completamente a economia, com maior incerteza, sob a forma de um declínio acentuado na indústria transformadora e de um aumento adicional da pobreza existente.
Especialistas veem aumento de 100 pontos base na reunião do comitê do SBP na segunda-feira
A inflação de curto prazo atingiu 14 por cento durante a semana que terminou em 23 de Abril, reflectindo o clima da inflação global. O governo aumentou novamente os preços do diesel e do petróleo, uma abordagem para proteger contra possíveis aumentos futuros na inflação principal.
Opiniões divididas
Houve consenso entre a maioria dos investigadores, banqueiros e outros intervenientes na economia de que a taxa de juro aumentaria. No entanto, as opiniões dividiram-se quanto à dimensão do aumento da taxa de juro.
A maioria dos investigadores acredita que a taxa de juro aumentará 100 pontos base, para 11,5%, face aos 10,5% prevalecentes. No entanto, uma opinião considerável foi a favor dos 50bps.
“Um aumento da taxa de juro até 50 pontos base irá reflectir um ligeiro desvio da situação normal, mas a situação é altamente imprevisível e incerta mesmo no que diz respeito à inflação principal”, disse SS Iqbal.
Ele acredita que a situação exige um aumento de pelo menos 100 pontos base na taxa de juros.
É importante notar que as previsões anteriores durante o actual ano fiscal sobre cortes ou aumentos nas taxas de juro feitas por especialistas revelaram-se erradas, uma vez que os cálculos do Banco Estatal do Paquistão (SBP) são diferentes e consideram os impactos a longo prazo na economia e nas tendências globais futuras.
“Considerando os preços do petróleo mais elevados do que o esperado e, consequentemente, a pressão inflacionária, espera-se que o SBP aumente a taxa em 100 pontos base. Se as condições persistirem no médio prazo, a taxa poderá subir ainda mais”, disse Rashid Masood Alam, um banqueiro sénior.
Tresmark, um rastreador cambial baseado em pesquisas, acredita que ocorrerá um aumento de 100 pontos-base, não porque os dados o obriguem, mas como um movimento preventivo para proteger os fluxos de dinheiro quente, combater a inflação e permanecer alinhado com o aumento dos rendimentos dos títulos globais.
“Esta já não é apenas uma história petrolífera. As relações de mercado estão a ruir. O petróleo, as obrigações, as divisas e as ações estão todos a mover-se simultaneamente, muitas vezes em direções conflitantes, sem uma âncora clara”, disse Faisal Mamsa, CEO da Tresmark.
Uma taxa de juro mais elevada renderá mais dinheiro aos exportadores e aos remetentes, mas criará sérios problemas aos importadores. Também aumentará o peso da dívida do governo, que contrai grandes empréstimos junto de bancos e empresas para acumular a liquidez necessária para gerir o governo.
Publicado em Dawn, 26 de abril de 2026