Elon Musk, atualmente de longe a pessoa mais rica do mundo, às vezes reclama de ficar sem dinheiro. A sua riqueza está vinculada a ações de empresas, e transformar ações em dinheiro para ganhos a curto prazo é uma perspetiva pouco apelativa – um pouco como a versão de 0,1% de invadir o seu 401(k). Isso desencadeia impostos e pode diminuir seu patrimônio líquido no longo prazo.
Se a SpaceX abrir o capital em breve, Musk perderá uma fonte muito mais fácil de dinheiro de curto prazo: os cofres de sua empresa.
Uma investigação publicada recentemente no New York Times é sobre alguns movimentos financeiros feios, mas aparentemente legais, que Musk fez – especialmente US$ 500 milhões em empréstimos da SpaceX ao próprio Musk.
O Times está a destacar algo importante neste momento: Elon Musk tem um padrão de querer que as empresas que dirige sejam privadas, e não públicas, e historicamente trata as suas empresas privadas como grandes reservas de dinheiro quando é possível e benéfico fazê-lo. E, o que é crucial, quando uma empresa é negociada publicamente – o que, segundo todos os relatos, a SpaceX está prestes a ser – este tipo de coisa será muito menos possível. Essa é mais uma razão para Musk temer liderar mais uma empresa pública.
E podemos ter quase certeza de que ele teme isso, presumindo que devemos levar a sério o que ele vem dizendo há anos sobre as empresas públicas. Em 2013, por exemplo, ele escreveu num e-mail aos funcionários da SpaceX que não queria que a SpaceX fosse uma empresa pública até que a sua missão autoimposta de conquistar Marte fosse cumprida, e que estar envolvido numa empresa de capital aberto não é “desejável” apenas em geral. “As ações de empresas públicas, especialmente se estiverem envolvidas grandes mudanças tecnológicas, passam por extrema volatilidade, tanto por razões de execução interna como por razões que nada têm a ver com nada, exceto com a economia”, escreveu ele.
Musk foi ainda mais explícito sobre por que esse aspecto de administrar uma empresa pública é tão doloroso. “Sentimos que temos uma espécie de obrigação moral de não ter um trimestre ruim e decepcionar as pessoas”, disse ele em uma transmissão ao vivo em 2023. Se você já ouviu uma teleconferência sobre os lucros da Tesla após um trimestre sem brilho, pode ouvir em sua voz como ele está irritado por se explicar aos acionistas e, pior, por responder a perguntas deles.
Então, com isso em mente, aqui estão alguns dos movimentos financeiros complicados compilados no artigo do Times para ilustrar por que é bom não administrar uma empresa de capital aberto:
Ele disse ao Wall Street Journal que em 2008, quando a Tesla sofria em meio à crise financeira, ele pegou emprestado US$ 20 milhões da SpaceX para sustentá-la.
Em 2015, o Times diz que a SpaceX começou a comprar a dívida da Solar City numa altura em que ele era o presidente daquela empresa em dificuldades. Eventualmente, depois que a SpaceX gastou US$ 255 milhões dessa forma, o Times diz que a Tesla comprou a SolarCity pelo equivalente a US$ 2,6 bilhões. Musk diz que Tesla então reembolsou a SpaceX por toda essa dívida.
Em 2018, o Times diz que Musk contraiu um empréstimo de quase US$ 100 milhões da SpaceX, a uma taxa de juros muito administrável de 1-3%. Não importa qual seja sua classificação de crédito, aposto que você não conseguiria um empréstimo tão barato. Ele então pediu cada vez mais empréstimos, acabando por acumular US$ 500 milhões em dívidas pessoais, que então pagou, mais US$ 14 milhões em juros, em 2021.
E, para garantir, o Times também forneceu exemplos que ilustram por que o status da Tesla como uma empresa de capital aberto pode incomodar Musk:
O Times diz que a Tesla – que é negociada publicamente – implementou uma nova política em 2023 limitando os montantes dos empréstimos por parte de grandes acionistas, incluindo Musk, se estes utilizarem ações da Tesla como garantia. Este é um exemplo de Tesla se protegendo da exposição a atividades como, por exemplo, Musk supostamente usando ações da Tesla como garantia para garantir o financiamento para comprar o Twitter.
Em 2024, o Times afirma que um fundo de pensão que detém ações da Tesla processou, alegando que Musk estava prejudicando a Tesla ao redirecionar recursos que deveriam ir para a Tesla para xAI. Um processo judicial analisado pelo Times aparentemente pergunta: “Poderia o CEO da Coca-Cola fundar lealmente uma empresa concorrente de refrigerantes paralelamente e depois desviar ingredientes escassos da Coca-Cola para a start-up?”
É importante notar que o que era então conhecido como Twitter deixou de ser uma empresa pública quando Musk a comprou. Como X, a plataforma anteriormente conhecida como Twitter passou a fazer parte do xAI, que passou a fazer parte da SpaceX no início deste ano. Se o IPO da SpaceX for aprovado, o Twitter estará prestes a voltar a ser negociado publicamente.
